da  China Finanza(usa google translator)

…..从2013年6月开始,新的欧洲金融稳定机制(ESM)将会取代旧有的EFSF,成为一个向欧元区成员提供金融援助的永久性机制。按照欧盟理事会的设计,援助可以通过有条件性的贷款、同时在极端的情况下,ESM也可以直接从市场上购买政府的债务。
但意大利博洛尼亚大学国际经济政策学教授Paolo Manasse认为,ESM存在着本质性的缺陷。
首先是资金不够。虽然号称该机制的规模有7500亿欧元,这使得其贷款能力达到5000亿欧元,但实际存在的资本只有800亿欧元,由各国通过五年的分期付给,其余的钱是以抵押以及所谓的“可调用资本”形式组成的,这些钱只能确实需要时才能够真正的到位。….